Прогноз рубля в августе: почему падает рубль и при чем здесь золото

2 месяца назад
Прогноз рубля в августе
Прогноз рубля в августе

За доллар дают 74 рубля, и общий прогноз по курсу на август не утешительный. Ожидаемого укрепления рубля на фоне ослабления доллара и стабильных цен на нефть не произошло, при том что доллар действительно падал и нефть осталась на цене $43 за баррель Brent.

Тогда почему падает рубль? Причины могут скрываться в том, что доходы России от продажи золота превысили доходы от продажи природного газа. С начала 2020 года Центробанк РФ продал 96,5 тонн золота. Зачем они это делают и будет ли в августе доллар по 80 рублей? 

Доллар

Доллары
Доллары

Напомним, что когда мы говорили об укреплении рубля, то делали ставку на ослабление доллара и она полностью сработала. Благодаря тому что ФРС не может придумать ничего лучше для поддержания фондового рынка и вообще всей экономики, как печатать новые деньги.

Мы видим падение доллара относительно евро на 7 евроцентов за последние 30 дней. Похожая картина и по китайскому юаню, при том, что страны конкурируют между собой, и Китай любит снижать курс национальной валюты ради получения большей прибыли от экспорта.

Как результат, обесценивания доллара, спрос на рисковые активы продолжает расти, что мы видим по курсу акций с середины марта и по сегодняшний день. Такого стремительного бычьего тренда, наверное, еще никогда не было в истории фондового рынка США, причем покупают абсолютно все по поводу и без.

По аналогии с этим должен был вырасти спрос и на другие рисковые активы, такие как валюты развивающихся стран, то есть рубль.

☝️
Но тут система дала сбой, ведь в свете текущей ситуации на курс рубля могут влиять другие факторы, такие как угроза новых санкций, непрозрачная статистика, слухи о деноминации, неопределенность по нефти и продажа страной золота.

Последний пункт звучит особенно страшно, как так разбазаривают наш золотовалютный резерв. Но давайте разберемся подробнее.

Золото

Золото
Золото

Сначала цифры: последние несколько лет Россия была одним из самых больших покупателей золота в мире. Но с апреля 2019 года тренд сильно изменился  Центробанк больше не складирует драгоценный металла в своих хранилищах, а, наоборот, стимулирует его вывоз за рубеж.

Так, в апреле, фактически сразу после мартовского обвала, из России было вывезено 41,8 т золота на $2,2 млрд, что в 14 раз больше, чем за тот же месяц в прошлом году. Всего же в этом году Россия уже отправила на экспорт 96,5 т золота на общую сумму в $5,5 млрд. При том, что за прошлый 2019 год страна продала около 124 т золота, то есть текущие темпы продаж в полтора раза больше, чем годом ранее и они набирают обороты.

США сейчас активно покупает золото, и началось это также в апреле. Тогда даже были новости, что во время жесткого карантина практически по всему миру американские банкиры возили золото частными самолетами из Великобритании для обеспечения резко выросшего спроса.

А если мы посмотрим на цену золота сегодня, то на фоне коронакризиса оно обновило исторический максимум цены и сейчас находится возле этого значения с показателем $1 975 за унцию. Тренд по золоту восходящий и он продолжает усиливаться:

Цена золота
Цена золота

Зачем же тогда Россия начала продавать золото, когда оно в цене? Во-первых, Центробанк не распродает свои запасы, а просто приостановил практику выкупа золота у российских добывающих компаний, и логично, что теперь они продают его за границу. Ведь сейчас оно реально дорогое, но после завершения текущей истории, цена может существенно просесть, как было в 2015 году. И вот тогда и можно будет покупать в закрома, запасы золота в стране еще приличные, себе еще накопаем.

Во-вторых, и это на наш взгляд, основная причина, экономика России строится на продаже сырья и ранее основным его видом были нефть и газ. В СМИ могут много говорит о развитии собственного производства, импортозамещении, отечественных IT-технологиях и даже о вакцине от коронавируса, но по факту львиная доля бюджета  это продажа ресурсов, и после того как нефтегазовый рынок обвалилися, приходится продавать золото. А с учетом того, что драгоценный металл сейчас в цене, доход от его экспорта во втором квартале 2020 года превысил доходы от продажи за границу природного газа.

☝️
Таким образом, распродажа Центробанком золота не угрожает экономике, не является предательством родины, а, наоборот, должна привлечь больше денег в бюджет и поддержать курс национальной валюты.

Но она при этом все равно падает, почему так, попробуем разобраться далее. 

Рубль

Прогноз рубля
Прогноз рубля

Теперь вернемся к новости, которая вышла в середине месяца. Газпром впервые с 2015 года получил убыток, он составил $100 млрд по итогам первого квартала 2020 года. Если учесть, что апрель и май для индустрии были крайне плачевными, мы можем прогнозировать еще больший убыток за второй квартал и, как следствие, недополучение еще большего количества денег в бюджет.

Тут вдогонку еще одна новость, что Роснефть собирается урезать заработную плату удаленным сотрудникам и уменьшить им рабочий день. В сети уже шутят, что компания нашла способ сэкономить, чтобы не отказываться от миллиардных премий для руководства. Тем не менее мы видим, что кризис не пожалел никого, и у, казалось бы, непотопляемых российских нефтегигантов дела идут далеко не лучшим образом.

☝️
Мы ведем к тому, что превышение дохода от продажи золота над доходами от продажи газа стало возможным во многом не из-за того, что мы продали больше и дороже золотого металла, а по той причине, что доходы от газа и нефти сильно обвалились.

И когда ямы неделю назад говорил о возможном укреплении рубля, то опирались на цены на мировом рынке, мол если они держатся, значит и рубль будет себя хорошо чувствовать.

Так, нефть даже попробовала пробится выше $45 за баррель марки Brent но затем откатилась обратно до привычных $43. Ведь постоянно приходили противоречивые данные, то запасы нефти в США выросли, то опять снизились, то они уже решили снова увеличивать добычу. И к тому же совершенно ничего не слышно о сделке по сокращению добычи нефти в формате ОПЕК+ на август. Вроде как собирались частично снять ограничения, но конкретики пока никакой нет, как нет и данных о росте спроса.

Теперь же становится понятно, что просто сохранение текущего уровня стоимости нефти недостаточно, ведь деньги приходят только от реальных продаж и с ними дела обстоят плохо. Может, саудиты отжали себе часть рынка, а, может, не только коронавирус сказался на снижении спроса, например, за последние полгода доля зеленой энергетики в Германии превысила 50%.

Итого, Россия так и не решила проблему сырьевой экономики, а вот остальной мир успешно решает проблему зависимости от российского сырья.

☝️
А, значит, доходы бюджета будут падать и покрывать их придется продажами золота, а когда не хватит и этого, придется опускать курс рубля.

То есть в свете этих обстоятельств, мы считаем возможным снижение рубля до 75 рублей в августе и даже переход в канал от 75 до 80 рублей в случае непредвиденных плохих обстоятельств, таких как новые санкции или падение цен на нефть.

Читайте также: 

Цена рубля в июле: прогноз рубля после голосования за Конституцию 

Новости финансов: баланс ФРС, сделка Баффета, курс золота, укрепление рубля 

Что говорят финансовые эксперты о кризисе 2020?

Новости по теме

Государственный долг США

Государственный долг США почти достиг $27 трлн — что будет с экономикой

Роберт Кийосаки предсказывает дефолт США и называет страну банкротом из-за огромного государственного долга, который скоро достигнет $27 трлн. В статье подробно рассказано, может ли это стать причиной краха американской экономики.
4 дня назад
Кредитный брокер

Кредитный брокер: как выбрать хорошего специалиста

Кредитный брокер поможет в оформлении кредита на любые потребности — от бизнеса до потребительских займов. Из статьи вы узнаете, какие задачи может решить специалист и как выбрать хорошего кредитного брокера.
4 дня назад