Прямые инвестиции — как работает эта сфера в России и за рубежом

месяц назад
Прямые инвестиции
Прямые инвестиции

Прямые инвестиции являются одной из форм вложения средств компании, наряду с портфельными инвестициями. Но если последние используются, в первую очередь, с целью получения пассивного дохода, то прямые инвестиции обеспечивают возможность влиять на развитие компании и определять направление, в котором она будет двигаться дальше. 

В этой статье мы подробно рассмотрим, что представляют собой прямые инвестиции, как они работают и чем отличаются от портфельных вложений, и насколько хорошо развита эта сфера в России. 

Что такое прямые инвестиции 

Понятие прямых инвестиций 
Понятие прямых инвестиций 

Прямые инвестиции — это деньги, которые инвестор вкладывает в компанию для ее развития и которые дают ему возможность влиять на принятие ключевых решений в предприятии. Говоря простыми словами, прямые инвестиции являются прямым способом получить контрольный пакет акций компании.   

Прямыми инвестициями считаются вложения денег, на которые можно приобрести минимум 10% доли в уставном капитале компании.

Именно 10% — это тот самый минимум, который позволяет назначит одного представителя в совет директоров и участвовать в принятии решений для управления компанией.    

Исходя из этого можно назвать три основные задачи, которые решают прямые инвестиции: 

  • Участие в принятии решений, влияющих на развитие компании;
  • Контроль над выполнением принятых решений; 
  • Получение доли от прибыли, заработанной компанией в процессе работы. 

В зависимости от количества денег, поступивших от прямого инвестора, компании, принимающие данные вложения, делятся на несколько видов: 

  • Менее 50%  — ассоциированная фирма; 
  • Более 50%  — дочерняя компания;
  • 100%  — филиал.
☝️
В некоторых случаях нужно получить специальное разрешение для осуществления прямых инвестиций. 

Прямыми инвесторами могут выступать физические лица и организации. В лице последних выступают инвесткомпании и фонды, банки и другие кредитно-финансовые учреждения. При этом чаще всего частные инвесторы занимаются прямыми инвестициями через фонды. 

Прямые инвестиции не ограничиваются страной проживания, т.е. инвестировать можно в любую компанию или проект. 

Относительно данного параметра прямые инвестиции бывают исходящими, когда капитал вкладывается в зарубежные компании, и входящими, которые означают, наоборот, привлечение вложений в страну.  

☝️
Этот вид вложений является долгосрочным, прибыль можно получить лишь спустя 3-7 лет.      

В видео ниже простыми словами рассказано, что такое прямые инвестиции:

Понятие прямых инвестиций 

Прямые иностранные инвестиции 

Иностранные инвестиции 
Иностранные инвестиции 

Прямые иностранные инвестиции — это форма привлечения капитала страной от резидентов других государств, целью которой является получение прибыли от результатов хозяйственной деятельности компании страны-реципиента. 

Согласно классификации Международного Валютного Фонда (МВФ), прямыми иностранными инвестициями считаются вложения, которые составляют минимум 10% от уставного капитала компании.

☝️
Однако на практике в некоторых странах 10% является недостаточным значением, для того чтобы инвестиции считались прямыми. 

Кроме того, страна-реципиент имеет право установить срок, на протяжении которых инвестор не имеет право забрать полученную прибыль. Долгосрочные инвестиции усиливают интерес других потенциальных инвесторов к компаниям страны. На данный момент основным получателем прямых иностранных инвестиций являются международные корпорации и крупные компании, а также финансовые группы. 

Согласно отчету МВФ, в 2019 году в тройку лидеров по привлечению иностранных прямых инвестиций (входящие инвестиции) входили США, Китай и Германия. 

ТОП-10 иностранных прямых инвестиций в 2019 году выглядел так: 

Страны-лидеры по привлечению прямых иностранных инвестиций       
Страны-лидеры по привлечению прямых иностранных инвестиций       

При этом наибольший отток капитала (исходящие прямые иностранные инвестиции) был из Нидерландов, Лихтенштейна и Венгрии. ТОП-10 в этом направлении в 2019 году выглядел так (все значения в млн долларов США):

Страны-лидеры по оттоку прямых иностранных инвестиций 
Страны-лидеры по оттоку прямых иностранных инвестиций 

Прямые иностранные инвестиции характеризуются тем, что в период кризисов их объем снижается. 

Так, в первой половине 2020 года из-за пандемии коронавируса снижение прямых иностранных инвестиций в мире сократились на 49% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. 

Прямые иностранные инвестиции в России 

Прямые инвестиции в РФ
Прямые инвестиции в РФ

Фонды  

Основными инвесторами в этой сфере в России являются фонды, которые управляют инвестициями физических лиц и компаний. В основном система инвестирования заключается в отборе примерно сопоставимых 5-15 компаний, что позволяет максимально эффективно диверсифицировать сформированные инвестпортфели. 

В отдельных случаях управляющие компании могут владеть несколькими фондами, формируя «семейства фондов». 

У каждого фонда в России есть своя политика, которая регулирует сроки инвестирования. Как правило, получить прибыль можно через 5-7 лет. Однако некоторые фонды предлагают своим клиентам программы инвестирования со сроком 3-5 лет. В этом случае не только инвестор, но и фонд быстрее получает прибыль, за счет комиссии. 

Инвесторы 

Российские инвесторы
Российские инвесторы

В России клиентами фондов являются частные лица и компании. При этом прямыми инвестициями в стране занимаются венчурные фонды, которые специализируются на работе с высокорисковыми активами. Инвесторы не имеют право управлять фондом — данная функция принадлежит исключительно управляющей компании.    

В развитых странах основную часть инвесторов фондов составляют финансовые институты, пенсионные фонды и страховые компании. По сравнению с Россией, в США и странах Западной Европы инвестиционный капитал инвесторов является более высоким, поэтому фонды устанавливают минимальную и максимальную сумму. 

Например, минимальный уровень инвестиций в известном фонде VRO составляет $5 млн, а минимальный — $20 млн.      

Ситуация в России в 2021 году 

Прямые инвестиции в РФ 2021
Прямые инвестиции в РФ 2021

По данным вышеназванного отчета МВФ за 2019 год, Россия занимает 31-е место по входящим иностранным инвестициям:

Исследование МВФ  
Исследование МВФ  

В 2019 году лидирующие позиции по входящим и исходящим инвестициям с Россией занимают следующие страны:

  • Германия;
  • Китай; 
  • Франция;
  •  США;
  • Финляндия.
Страны-инвесторы в экономику РФ 
Страны-инвесторы в экономику РФ 

Самым большим спросом у иностранных инвесторов пользуются российские компании, которые работают в следующих отраслях: 

  • Агросектор; 
  • Машиностроение;
  • Химпродукты и производство пластика;
  • Сырье;
  • Производство медикаментов.  
Самые привлекательные отрасли для инвестирования в РФ 
Самые привлекательные отрасли для инвестирования в РФ 

Если посмотреть на диаграмму ниже, то хорошо видно, что до 2009 года входящие прямые инвестиции в России преобладали над исходящими. В 2013 году приток прямых инвестиций в Россию начал стремительно сокращаться из-за напряженной политической ситуации с Украиной, и хотя в 2017 году входящие инвестиции немного преобладали над исходящими, в 2018-м тренд на снижение продолжился.

Прямые иностранные инвестиции в России
Прямые иностранные инвестиции в России

По итогам 2019 году ЮНКТАД (United Nations Conferenceon Tradeand Development – орган Генеральной Ассамблеи ООН) определила Россию на 15-е место что по входящим, что по исходящим прямым финансовым инвестициям:

Россия в рейтинге прямых иностранных инвестиций
Россия в рейтинге прямых иностранных инвестиций

Однако если учитывать только развивающиеся страны, то Россия сильно уступает своим соседям, Турции и Украине, по притоку прямых иностранных инвестиций:

Приток иностранных инвестиций в развивающиеся страны 
Приток иностранных инвестиций в развивающиеся страны 

В 2020 году приток прямых иностранных инвестиций в Россию упали в пять раз из-за кризиса на фоне коронавируса. Так, с января по октябрь нерезиденты вложили в российские компании всего лишь $4,7 млрд против $24,2 млрд в 2019 году.

Основными причинами уменьшение интереса иностранцев к российскому бизнесу является падение цены на нефть, ухудшение экономических показателей и геополитическая напряженности, в частности потенциальное усиление санкций со стороны США.       

Как вложиться в прямые инвестиции

Как правильно инвестировать
Как правильно инвестировать

Как вложиться в прямые инвестиции:  

  1. Найти несколько инвестиционных проектов, которые кажутся перспективными на первый взгляд. 
  2. Проанализировать бизнес-план каждого из них.
  3. Ознакомиться с инвестиционным меморандумом. 
  4. Заказать аудит у независимой компании (очень желательно).
  5. Подписать договор о прямых инвестициях. 

Ниже мы объясним некоторые важные нюансы, которые возникнут при осуществлении прямых инвестиций. Речь идет о случае, когда действует частный инвестор, который хочет вложить деньги напрямую, без привлечения фондов. 

Первую очередь нужно выбрать инвестиционный проект, а желательно несколько, которые кажутся перспективными и принесут хорошую прибыль в будущем. 

При первоначальном отборе необходимо учитывать несколько важных факторов и сопоставить их со своими возможностями и ожиданиями, в частности:

  • Необходимая минимальная сумма инвестиций;
  • Срок окупаемости;
  • Потенциальный уровень прибыли;
  • Насколько хорошо вы разбираетесь в сфере.  

Также одним из важных критериев отбора является отрасль, в которой работает компания. Например, в 2021 году наиболее перспективными, скорее всего, будут такие сферы как медицина, зеленая энергетика, электроавтомобили и т.д. 

После анализа всех первоначально отобранных компаний согласно поставленным требованиям список с большей вероятностью сильно уменьшится. 

После следует самый важный этап — изучение бизнес-плана. Это нужно сделать максимально тщательно, так как хороший бизнес-план может в некой степени гарантировать, что компания не обанкротиться через год. Также следует ознакомиться с инвестиционным меморандумом — документом, который компания составляет специально для инвесторов. 

Следующий важный этап — это проведение независимого аудита компании, в которую собираетесь инвестировать. Для крупных компаний это может занимать от полугода до года, для более мелких — 3-6 месяцев. Как минимум, необходимо провести юридический и физический аудит. Это позволит убедиться в том, что заявленные данные совпадают с фактическими. 

Если компания устраивает инвестора по всем требованиям, подписывается договор о прямых инвестициях, в котором среди прочего описываются условия участия в развитии и контроля предприятия, получение прибыли и выхода из инвестиций. 

Как привлечь прямые инвестиции

Привлечение прямых инвестиций 
Привлечение прямых инвестиций 

Как привлечь прямые инвестиции: 

  1. Составить договор для инвесторов. 
  2. Подготовить бизнес-план. 
  3. Нанять квалифицированный персонал. 
  4. Найти инвесторов. 

Первым делом нужно определиться, какую долю компании вы готовы «отдать» инвесторам. Некоторые фонды ставят обязательным условием выкуп не менее 50% компании. В то же время у частных инвестором более лояльные требования. в том числе они могут быть согласны на принятый минимум в 10%. Однако в этом случае, как правило, компания получает лишь дополнительное финансирование, без возможности внедрения современных технологий и, как следствие, более быстрого развития, что могут дать фонды. 

Следующим этапом будет составление бизнес-плана, в котором нужно подробно описать ожидаемые основные экономические показатели (рентабельность, срок окупаемости, точка безубыточности и т.д.),на какую деятельность будут потрачены привлеченные средства, планируемый финансовый отбив от вложений. 

Также очень важно нанять квалифицированных сотрудников, так как это будет входить в ваши обязанности. Прямые инвесторы чаще всего лишь контролируют деятельность компании и консультируют по основным вопросам, но ежедневные бизнес-процессы и выполнение постоянных задач ложится на плечи компании. 

После подготовки можно приступать к поиску инвесторов. Это можно делать как через интернет, так и на различных специализированных выставках и форумах. 

Плюсы и минусы прямых инвестиций

Плюсы и минусы прямых инвестиций 
Плюсы и минусы прямых инвестиций 

Прямые инвестиции имеют как положительные, так и отрицательные стороны. 

К плюсам можно отнести:

Более быстрый рост ВВП.
Модернизация производства и внедрение новых технологий.
Создание новых рабочих мест по мере роста капитализации компании.
Развитие международной торговли (в случае иностранных прямых инвестиций). 

Минусы:

Потеря прав единоличного контроля собственника компании.
Потеря независимости управления экономикой страны-реципиента.

Привлекая иностранные инвестиции, компания получает дополнительное финансирование, без кредитов и долгов. Однако в обмен на это собственник лишается права принимать решения самостоятельно и вынужден считаться с мнением инвесторов. 

Страны часто на государственном уровне ограничивают прямые инвестиции в некоторые секторы экономики, особенно это актуально в случае иностранных инвестиций. Большинство государств не позволяет нерезидентам вкладываться в оборонную сферу, образование, почтовые службы и промышленность, которая загрязняет окружающую среду. А в Китае, например, дополнительно установлен запрет на прямые иностранные инвестиции в медицину, рыболовную и энергетическую сферы, а также любые организации, которые могут пошатнуть монополию власти.      

В целом прямые инвестиции положительно влияют на развитие компании и экономики страны в общем. Так как помимо финансовых вложений, крупные инвесторы также внедряют передовые технологии, что ускоряет развитие компании и отрасли в стране.         

Читайте также:

Инвестиции в интернете: 12 проверенных способов заработка в сети 

Инвестиции в недвижимость: 15 самых эффективных способов заработать 

Венчурные инвестиции — что это такое и насколько развита сфера в России

Новости по теме