Стейблкоины: тихая гавань на период кризиса

3 месяца назад
Сохранение ликвидности в стейблкоинах
Сохранение ликвидности в стейблкоинах

Рост стейблкоинов стал одной из наиболее обсуждаемых тем на фоне обвала мировых рынков, вызванного коронавирусом.

Мы решили разобраться, насколько выросли стейблкоины, почему так случилось, сколько продержится тренд и действительно ли стабильные монеты спасут всех от кризиса?

Stable-Shelter: трейдеры в домике

Уход трейдеров в стейблкоины
Уход трейдеров в стейблкоины

С начала года на криптовалютном рынке наблюдается устойчивый рост интереса к стейблкоинам, однако до мартовских «качелей» на это особо внимания никто не обращал.

☝️
Сейчас же очевидно, что трейдеры и инвесторы начали уходить в стабильные монеты, чтобы защитится от возможного повтора «черного четверга» 12-го марта.

Чтобы лучше оценить ситуацию, рассмотрим графики USDT, USDC и BUSD, занимающих в рейтинге CoinMarketCap 4, 19 и 36 место по капитализации соответственно:

График капитализации USDT
График капитализации USDT
График капитализации USDC
График капитализации USDC
График капитализации BUSD
График капитализации BUSD

И так, по всем трем стейблкоинам наблюдаем стремительный рост. Этот тренд подтверждается и исследованием Coinmetrics:

Рост стейблкоинов на 30-дневном отрезке по данным Coinmetrics
Рост стейблкоинов на 30-дневном отрезке по данным Coinmetrics

Здесь видно, что с конца февраля ведущие стейблкоины сильно взлетели. Особенно увеличилась капитализация USD Circle, который на 30-дневном отрезке по данным того же исследования вырос более, чем на 50%.

☝️
Правда, его рост обусловлен еще и тем, что Maker Foundation разрешили использовать USDC, как залоговый актив на MakerDAO.

По состоянию на конец марта общая капитализация стейбклоинов достингла $7 млрд, из них $1,5 млрд пришло именно в марте, говорят в Bloqport:

Рекордные объемы транзакций со стейблкоинами регистрирует и The Block.

☝️
Так, в первом квартале 2020-го объем торгов превысил $90 млрд, что на 8% больше, чем по состоянию на конец 2019-го.

А так выглядит структура операций со стейблкоинами на данный момент: 

Доля общего объема стейблкоин-транзакций по монетам
Доля общего объема стейблкоин-транзакций по монетам

Ну, и последнее — на фоне всего вот этого в середине марта эмиссию начали и Tether, влив за два дня на рынок 180 млн новых токенов:

Однако на этом Tether не остановились, и на момент публикации статьи (начало апреля 2020 года) с конца марта было выпущено около 1,64 млрд новых токенов.  

Гендиректор Three Arrows Capital — Су Чжу в своем Твиттере отметил рост интереса к стейблкоинам со стороны крупных инвесторов. Им выгоднее перевести деньги в цифровой формат просто потому, что банки предлагают 0 или отрицательные ставки за хранение, и держать доллары в фиате невыгодно:

Что, в общем-то справедливо, если учесть, что за стейкинг USDC Binance выплачивает 1,26% годовых, точно также как и родительская площадка монеты биржа Coinbase — они предлагают 1,25% годовых.

Из этого можем сделать вывод, что в стейблкоины уходят не только крипто-трейдеры, но и игроки традиционных рынков. Уходят, чтобы избежать низких ставок ФРС. 

Стоит ли покупать стейблкоины и для чего

Нужно ли покупать стейблкоины
Нужно ли покупать стейблкоины

В целом ситуация кажется ясной — мартовская волатильность рынков сильно напугала всех трейдеров и что-бы как-то защитить активы, они перешли в «тихую гавань» стейблкоинов, где цена всегда понятна.

Непонятно только, долго ли они там пробудут и действительно ли стабильные монеты — это то самое убежище, где можно будет пережить нависший над миром кризис. Мы считаем, что на оба вопроса можно ответить четкое «нет».

Почему не стоит покупать стейблкоины

☝️
Покупать стейблкоины — это почти то же, что покупать доллары, только гарантировать их ликвидность будет не ФРС, а эмитент — тот же Tether или Circle.

И если после развала ОПЕК+ покупка долларов считается хорошей стратегией для защиты активов среди жителей РФ, то для крупных инвесторов и трейдеров она не подходит и вот почему:

  • Не заработаешь — инвесторы и трейдеры могут кушать хлеб с маслом только за счет динамики цен торгуемых активов. У стейблкоинов с жесткой привязкой к доллару этой динамики, ясное дело, нет. А вот потери будут — даже если застейкить свои USDT под 3-4% годовых (что еще нужно постараться провернуть), то этого едва бы хватило, чтобы компенсировать инфляцию в спокойное время. А сейчас оно очень неспокойное;
  • Риск эмитента — конечно, сложно представить, что Tether или конгломерат Circle возьмут и рухнут, но в условиях надвигающегося кризиса это вполне возможно. И если это случится, то те самые вечнозеленые в цифровом формате превратятся в груду кода, который обратно на бумажки не поменяешь. Тем более, что Tether уже не раз попадала в скандалы из-за необеспеченности токенов;
  • Не слишком-то и защитишь — как ни странно, самая сильная сторона стейблкоинов является их главным недостатком. В свете последнего решения о количественном смягчении, принятым ФРС, доллар уже не выглядит тем нерушимым и вечнотвердым фундаментом, на котором стояла вся мировая экономика. Поэтому если просядет доллар, то просядут и стейблкоины с привязкой к нему, а, значит, инвесторы никак не защитят свои активы от инфляции. 

Кому нужны стейблкоины 

Кто нуждается в стейблкоинах
Кто нуждается в стейблкоинах

Вместе с тем, стейблкоины — это не бесполезные второсортные монеты, которые ни дохода, ни уверенности в завтрашнем дне не дают. Инвесторы и трейдеры часто используют их в качестве:

Мостика — стейблкоин стал тем самым каналом, который соединил криптовалютный и фиатный рынок, предоставив трейдерам универсальный буфер для перекачивания денег из одной монеты в другую или хранения резерва на случай участия в ICO или докупки актива. 
Экстренной подушки безопасности — когда биткоин за несколько часов может просесть на $1 000-$2 000, как спасать вложения? Вывод в фиат — относительно сложный и долгий процесс, а каждая минута приносит убытки. К тому же, за повторное вливание фиата на крипторинок придется заплатить комиссию и сборы, а за вывод средств снимут еще и налог. А вот выйти из биткоина в USDT можно за несколько секунд, на любой бирже и с минимальными сборами.  
Сейфа — USDT или USDC у вас не украдут, за их хранение не нужно платить эмитенту, а при необходимости их легко вывести на электронные платежные системы в большинстве стран мира. Если цель в том, чтобы физически обезопасить деньги, то стейблкоины — хорошее решение. Особенно, когда вспоминаешь, что через купюры передается коронавирус :)
☝️
Поэтому столь массовый выход рыночных игроков в стейблкоин в краткосрочной перспективе действительно имеет смысл.

К тому же, многие наверняка задумаются о вложении в криптоактивы на фоне количественного смягчения, падения нефти и возможного банкротства предприятий в ближайшем будущем. 

Рост стейблкоинов предрекает биткоин-ралли?

Рост биткоина из-за стейблкоинов
Рост биткоина из-за стейблкоинов

Несмотря на ощутимое падение биткоина в прошлом месяце, многие предрекают ему в 2020-м повторное ралли, и в ближайшей перспективе его рост связывают именно с ростом стейблокинов. Причин две: 

Эмиссия USDT 

Мы уже упоминали о том, что Tether выпустили более миллиарда новых монет. При этом в компании заявили, что токены отправляются в резерв и пока не попадут в свободное обращение. Однако в резерв попала только часть, а еще часть разослана на неизвестные адреса.

В твите Whale Panda выражает мнение о том, что эти неизвестные переводы пойдут на покупку биткоина по низкой стоимости:

К тому же, аналитик Capriole Investments — Чарльз Эдвардс отметил, что последние несколько лет (и особенно в 2019-м) за эмиссией USDT наблюдается последующий рост биткоина, а это подтверждает теорию о скупке Tether основного криптоактива:

Аккумуляция стейблкоинов

По данным Glassnode на биржах скопилось только USDT на сумму более $1,2 млрд, не говоря уже о других стейблкоинах:

А поскольку выше мы указали, почему стейблкоины невыгодно хранить в долгосрочной перспективе, стоит ожидать выхода инвесторов в другие активы и в первую очередь — биткоин, который мало помалу оправляется от «черного четверга». 

Возможный рост подтверждает и Bloomberg. В своей публикации они ссылаются на анализ индикатора DVAN, который сейчас дает сигнал, аналогичный тому, что предшествовал январскому ралли. А Майк Новограц в интервью СNBC заявил, что ожидает до конца года курса в $25 000, и если биткоин не начнет расти сейчас, то он «опустит руки»:

Добавим, что индекс страха и жадности биткоина сейчас на 12 единицах из 100, т.е. очень низкий. Это говорит с одной стороны, о доминирующих пока панических настроениях трейдеров, а с другой о том, что у биткоина теперь дорога только одна — вверх.

Индекс страха и жадности биткоина
Индекс страха и жадности биткоина

Читайте также: 

PlusToken: пирамида, которая пошатнула курс биткоина 

Зависит ли биткоин от фондового рынка? 

Какой будет цена биткоина в период кризиса 2020: три сценария

Новости по теме